September 28, 2022

Truefinite

beyond the words

નૌરીએલ રૂબિનીએ 2008 ના નાણાકીય ભંગાણની આગાહી કરી. હવે, ‘લોંગ, અગ્લી’ મંદીની ચેતવણી


તેણે 2008 ના નાણાકીય ભંગાણની આગાહી કરી.  હવે, 'લોંગ, અગ્લી' મંદીની ચેતવણી

નૌરીએલ રૂબિની અપેક્ષા રાખે છે કે યુએસ અને વૈશ્વિક મંદી આખા 2023 સુધી ચાલશે.

અર્થશાસ્ત્રી નૌરીએલ રૂબિની, જેમણે 2008ની નાણાકીય કટોકટીની સાચી આગાહી કરી હતી, તેઓ યુ.એસ.માં “લાંબી અને કદરૂપી” મંદી જુએ છે અને 2022 ના અંતમાં વૈશ્વિક સ્તરે આવી શકે છે જે 2023 સુધી ટકી શકે છે અને S&P 500 માં તીવ્ર કરેક્શન છે.

“સાદા વેનીલા મંદીમાં પણ, S&P 500 30% સુધી ઘટી શકે છે,” રૂબિની મેક્રો એસોસિએટ્સના ચેરમેન અને ચીફ એક્ઝિક્યુટિવ ઓફિસર રૂબિનીએ સોમવારે એક મુલાકાતમાં જણાવ્યું હતું. “એક વાસ્તવિક હાર્ડ લેન્ડિંગ” માં, જેની તે અપેક્ષા રાખે છે, તે 40% ઘટી શકે છે.

2007 થી 2008 ના હાઉસિંગ બબલ ક્રેશ પર રૂબીનીની બુદ્ધિમત્તાએ તેમને ડૉ. ડૂમનું ઉપનામ મેળવ્યું હતું, જણાવ્યું હતું કે છીછરી યુએસ મંદીની અપેક્ષા રાખનારાઓએ કોર્પોરેશનો અને સરકારોના મોટા દેવાના ગુણોત્તરને જોવું જોઈએ. જેમ જેમ દરો વધે છે અને ડેટ સર્વિસિંગ ખર્ચ વધે છે, “ઘણી ઝોમ્બી સંસ્થાઓ, ઝોમ્બી પરિવારો, કોર્પોરેટ, બેંકો, શેડો બેંકો અને ઝોમ્બી દેશો મૃત્યુ પામશે,” તેમણે કહ્યું. “તો આપણે જોઈશું કે કોણ નગ્ન સ્વિમિંગ કરે છે.”

રૂબિની, જેમણે બુલ અને રીંછ બજારો દ્વારા ચેતવણી આપી છે કે વૈશ્વિક દેવાનું સ્તર શેરોને નીચે ખેંચશે, જણાવ્યું હતું કે હાર્ડ લેન્ડિંગ વિના 2% ફુગાવાનો દર હાંસલ કરવો એ ફેડરલ રિઝર્વ માટે “મિશન ઇમ્પોસિબલ” બનશે. તેમને વર્તમાન બેઠકમાં 75 બેસિસ પોઈન્ટ્સ અને નવેમ્બર અને ડિસેમ્બર બંનેમાં 50 બેસિસ પોઈન્ટના દરમાં વધારો થવાની અપેક્ષા છે. તે વર્ષના અંત સુધીમાં ફેડ ફંડના દરને 4% અને 4.25% ની વચ્ચે લઈ જશે.

જો કે સતત ફુગાવો, ખાસ કરીને વેતન અને સેવા ક્ષેત્રમાં, તેનો અર્થ એ થશે કે ફેડ પાસે “કદાચ કોઈ વિકલ્પ નથી” પરંતુ વધુ વધારો કરવા સિવાય, તેમણે જણાવ્યું હતું કે, ભંડોળના દર 5% તરફ જશે. તેના ઉપર, રોગચાળાથી આવતા નકારાત્મક પુરવઠાના આંચકા, રશિયા-યુક્રેન સંઘર્ષ અને ચીનની ઝીરો કોવિડ સહિષ્ણુતા નીતિ ઊંચા ખર્ચ અને નીચી આર્થિક વૃદ્ધિ લાવશે. આનાથી ફેડના વર્તમાન “વૃદ્ધિ મંદી” ધ્યેય – ફુગાવાને રોકવા માટે નજીવી વૃદ્ધિ અને વધતી બેરોજગારીનો લાંબો સમયગાળો – મુશ્કેલ બનશે.

એકવાર વિશ્વ મંદીમાં આવી જાય પછી, રૂબિની રાજકોષીય ઉત્તેજનાના ઉપાયોની અપેક્ષા રાખતી નથી કારણ કે ખૂબ દેવું ધરાવતી સરકારો “રાજકોષીય બુલેટ્સ સમાપ્ત થઈ રહી છે.” ઊંચા ફુગાવાનો અર્થ એ પણ થશે કે “જો તમે રાજકોષીય ઉત્તેજના કરો છો, તો તમે એકંદર માંગને વધારે ગરમ કરી રહ્યાં છો.”

પરિણામે, રૂબિની 1970ની જેમ મંદીનો દર અને વૈશ્વિક નાણાકીય કટોકટીની જેમ જંગી દેવાની તકલીફ જુએ છે.

“તે ટૂંકી અને છીછરી મંદી બનવાની નથી, તે ગંભીર, લાંબી અને કદરૂપી હશે,” તેમણે કહ્યું.

રુબિની અપેક્ષા રાખે છે કે પુરવઠાના આંચકા અને નાણાકીય તકલીફ કેટલી ગંભીર હશે તેના આધારે યુએસ અને વૈશ્વિક મંદી આખા 2023 સુધી ચાલશે. 2008ની કટોકટી દરમિયાન, ઘરો અને બેંકોને સૌથી વધુ ફટકો પડ્યો. આ વખતે, તેમણે કહ્યું કે કોર્પોરેશનો અને શેડો બેંકો, જેમ કે હેજ ફંડ્સ, પ્રાઈવેટ ઈક્વિટી અને ક્રેડિટ ફંડ્સ, “ફુટવા જઈ રહી છે”

રુબિનીના નવા પુસ્તક, “મેગાથ્રેટ્સ” માં, તે 11 મધ્યમ-ગાળાના નકારાત્મક પુરવઠાના આંચકાઓને ઓળખે છે જે ઉત્પાદનની કિંમતમાં વધારો કરીને સંભવિત વૃદ્ધિને ઘટાડે છે. તેમાં ડિગ્લોબલાઇઝેશન અને સંરક્ષણવાદ, ચીન અને એશિયાથી યુરોપ અને યુએસમાં ઉત્પાદનનું સ્થાનાંતરણ, અદ્યતન અર્થતંત્રો અને ઉભરતા બજારોમાં વસ્તીનું વૃદ્ધત્વ, સ્થળાંતર પ્રતિબંધો, યુએસ અને ચીન વચ્ચેનું જોડાણ, વૈશ્વિક આબોહવા પરિવર્તન અને પુનરાવર્તિત રોગચાળોનો સમાવેશ થાય છે. તેમણે કહ્યું, “આપણે આગામી બિભત્સ રોગચાળો મેળવવા જઈએ ત્યાં સુધી તે માત્ર સમયની બાબત છે.”

રોકાણકારો માટે તેમની સલાહ: “તમારે ઇક્વિટી પર હળવા રહેવું જોઈએ અને વધુ રોકડ હોવી જોઈએ.” ફુગાવાને કારણે રોકડનું ધોવાણ થયું હોવા છતાં, તેનું નજીવા મૂલ્ય શૂન્ય પર રહે છે, “જ્યારે ઇક્વિટી અને અન્ય અસ્કયામતો 10%, 20%, 30% સુધી ઘટી શકે છે.” નિશ્ચિત આવકમાં, તેઓ લાંબા ગાળાના બોન્ડ્સથી દૂર રહેવાની ભલામણ કરે છે અને ટૂંકા ગાળાના ટ્રેઝરી અથવા TIPS જેવા ફુગાવા સૂચકાંક બોન્ડ્સથી ફુગાવા સુરક્ષા ઉમેરવાની ભલામણ કરે છે.

(હેડલાઇન સિવાય, આ વાર્તા NDTV સ્ટાફ દ્વારા સંપાદિત કરવામાં આવી નથી અને તે સિન્ડિકેટ ફીડમાંથી પ્રકાશિત કરવામાં આવી છે.)