September 28, 2022

Truefinite

beyond the words

યુએસ ફેડ આક્રમક દરમાં વધારો કરવાનો સંકેત આપે છે. ભારતીય અર્થવ્યવસ્થા પર તેની કેવી અસર થશે?


યુએસ ફેડ આક્રમક દરમાં વધારો કરવાનો સંકેત આપે છે.  ભારતીય અર્થવ્યવસ્થા પર તેની કેવી અસર થશે?

ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા આક્રમક દરમાં વધારો શેરબજારો પર વધુ દબાણ લાવશે

નવી દિલ્હી:

યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સની મધ્યસ્થ બેંક ફેડરલ રિઝર્વે બુધવારે નીતિગત વ્યાજ દરમાં 75 બેસિસ પોઇન્ટનો વધારો કર્યો છે. જૂન પછી ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં આ ત્રીજો સીધો વધારો છે અને તેણે આગામી મહિનામાં વધુ મોટા વધારાનો સંકેત આપ્યો છે.

યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા આક્રમક દરમાં વધારો ભારતીય અર્થતંત્ર પર કેવી અસર કરશે? એક સામાન્ય કહેવત છે કે જ્યારે અમેરિકા છીંકે છે, ત્યારે બાકીના વિશ્વને શરદી થાય છે. વૈશ્વિક ઇક્વિટી, કરન્સી અને કોમોડિટી બજારો પર તેની અસર પરથી આ સ્પષ્ટ થાય છે.

ફેડની કાર્યવાહીએ પહેલેથી જ વૈશ્વિક ઇક્વિટી બજારોને દોડાવ્યા છે. ભારતીય ઇક્વિટી બજારોના મુખ્ય સૂચકાંકો ગુરુવારે સતત ત્રીજા દિવસે ગબડ્યા હતા. 30 શેરનો S&P BSE સેન્સેક્સ 337.06 પોઈન્ટ્સ અથવા 0.57 ટકા ઘટીને 59,119.72 પોઈન્ટ પર પહોંચ્યો હતો. નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જનો નિફ્ટી 50 88.55 પોઈન્ટ અથવા 0.5 ટકા ઘટીને 17,629.80 પોઈન્ટ પર બંધ થયો હતો.

ભારતીય રૂપિયો ગુરૂવારે એક યુએસ ડોલર સામે 80.86 ના વિક્રમી નીચા સ્તરે સરકી ગયો હતો, જે તેના આગલા દિવસના 79.97 પર બંધ હતો. સાત મહિનામાં રૂપિયાના મૂલ્યમાં એક દિવસનો આ સૌથી મોટો ઘટાડો છે.

ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા આક્રમક દરમાં વધારો શેરબજારો પર વધુ દબાણ લાવશે. જ્યારે યુ.એસ.માં વ્યાજ દરમાં વધારો થાય છે ત્યારે રોકાણકારો ઉભરતા બજારોમાંથી અસ્કયામતો ખેંચી લે છે. ઊંચા વ્યાજ દરને કારણે મૂડી અમેરિકન અર્થતંત્ર તરફ વધુ વહે છે.

તાજેતરના મહિનાઓમાં ભારત અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં વ્યાજ દરો વચ્ચેનો તફાવત ઓછો થયો છે. કારણ કે ફેડરલ રિઝર્વ રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા કરતા વ્યાજદર વધારવામાં વધુ આક્રમક છે.

ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં સંચિત વધારો 300 બેસિસ પોઈન્ટ અથવા 3 ટકા પોઈન્ટ છે. ફેડએ જૂનથી ત્રણ વખત દરમાં 75 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો કર્યો છે. બીજી તરફ, રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) એ એપ્રિલથી પોલિસી રેપો રેટમાં 140 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો કર્યો છે.

ફેડરલ રિઝર્વ સિસ્ટમના બોર્ડ ઓફ ગવર્નર્સે 22 સપ્ટેમ્બર, 2022 થી અમલમાં આવતા, અનામત બેલેન્સ પર ચૂકવવામાં આવતા વ્યાજ દરને વધારીને 3.15 ટકા કરવા સર્વસંમતિથી મત આપ્યો.

ઓગસ્ટમાં આરબીઆઈ મોનેટરી પોલિસી કમિટીએ રેપો રેટમાં 50 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો કરીને 5.40 ટકા કર્યો હતો. રેપો રેટ એ દર છે કે જેના પર સેન્ટ્રલ બેંક કોમર્શિયલ બેંકોને નાણાં ધિરાણ આપે છે.

2022માં અત્યાર સુધીમાં RBIએ પોલિસી રેપો રેટમાં ત્રણ વખત વધારો કર્યો છે. સંચિત વધારો 140 બેસિસ પોઈન્ટ અથવા 1.40 ટકા છે. આરબીઆઈએ સૌપ્રથમ એપ્રિલમાં પોલિસી રેપો રેટમાં 40 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો કર્યો હતો અને ઓગસ્ટ સુધીમાં બે વખત તેમાં 50 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો કરવામાં આવ્યો હતો.

યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે પણ આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં ત્રણ વખત વ્યાજ દરમાં વધારો કર્યો છે. જો કે, RBIની સરખામણીમાં ફેડ વ્યાજ દરોમાં વધારો કરવા માટે વધુ આક્રમક છે. યુએસ ફેડ દ્વારા વ્યાજ દરમાં સંચિત વધારો 300 બેસિસ પોઈન્ટ અથવા 3 ટકા છે.

અમેરિકા અને ભારત વચ્ચે નીતિગત વ્યાજ દરનું અંતર જે વર્ષની શરૂઆતમાં 3.85 ટકા હતું તે હવે ઘટીને 2.25 ટકા થયું છે.

યુએસ ફેડ દ્વારા આક્રમક દરમાં વધારો RBI દ્વારા રેપો રેટમાં તીવ્ર વધારો કરવા માટે દબાણ કરશે. RBI મોનેટરી પોલિસી કમિટીની બેઠક 28-30 સપ્ટેમ્બર દરમિયાન મળવાની છે. આરબીઆઈ આ મહિનાના અંતમાં રેપો રેટમાં 35 થી 50 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો કરે તેવી વ્યાપક અપેક્ષા છે.

ઇન્ડસ્ટ્રી બોડી એસોચેમના પ્રમુખ સુમંત સિન્હાએ જણાવ્યું હતું કે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ અને અન્ય સેન્ટ્રલ બેન્કો દ્વારા સતત નાણાકીય કડકાઈને જોતાં આ સમયે બેન્ચમાર્ક દરોમાં 35-50 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો અનિવાર્ય લાગે છે.

સિન્હાએ જણાવ્યું હતું કે, “ભારત તમામ ક્વાર્ટરમાંથી વૃદ્ધિ સાથે એક સ્વીટ સ્પોટ પર છે અને ફુગાવો પ્રમાણમાં નિયંત્રણમાં છે. ક્રૂડના ભાવમાં નરમાઈ અર્થતંત્ર માટે સારી સંકેત આપશે અને આપણે નાણાકીય વર્ષ 24 ના શરૂઆતના ભાગથી વ્યાજ દરમાં ઘટાડો કરવાનું ચક્ર શરૂ કરવું જોઈએ,” સિંહાએ જણાવ્યું હતું.

કોટક સિક્યોરિટીઝના કોમોડિટી રિસર્ચના વડા રવિન્દ્ર રાવએ જણાવ્યું હતું કે, “જ્યારે ફેડએ હૉકીશ વલણ જાળવી રાખ્યું છે, ત્યારે દરમાં વધારાની સ્થિર ગતિ અને ફુગાવાની સ્થિતિમાં થોડો સુધારો દર્શાવે છે કે મધ્યસ્થ બેંક પર આક્રમક રીતે કામ કરવાનું દબાણ ઓછું છે.”

“જ્યારે સેન્ટ્રલ બેંક ફુગાવાની સ્થિતિમાં સુધારો સ્વીકારે છે ત્યારે અમે યુએસ ડૉલરમાં થોડો સુધારો જોઈ શકીએ છીએ. યુએસ ડૉલર માટે અન્ય એક પડકાર ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા માટે અન્ય કેન્દ્રીય બેંકો દ્વારા આક્રમક કડક બનાવવા તેમજ તેમની કરન્સીને ટેકો આપવા માટે સંભવિત મધ્યસ્થ બેંક હસ્તક્ષેપ હોઈ શકે છે.” રાવે જણાવ્યું હતું.

ભારતીય અર્થવ્યવસ્થા યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ વ્યાજ દરની કાર્યવાહી માટે અત્યંત સંવેદનશીલ છે. યુ.એસ.માં ઊંચા વ્યાજ દર વિદેશી રોકાણકારો માટે ભારતીય ઇક્વિટીને ઓછા આકર્ષક બનાવશે. તેનાથી ભારતમાંથી મૂડી બહાર આવી શકે છે. તેનાથી ભારતીય રૂપિયા પર વધુ દબાણ આવશે. નબળો રૂપિયો આયાતને મોંઘો બનાવશે જેના કારણે ચાલુ ખાતાની ખાધમાં વધારો થશે. વેપાર ખાધ વધુ વધી શકે છે. તે લાંબા સમય સુધી આયાતી ફુગાવા તરફ દોરી શકે છે અને આરબીઆઈને આક્રમક નીતિ દરમાં વધારો કરવાની ફરજ પાડે છે.

(હેડલાઇન સિવાય, આ વાર્તા NDTV સ્ટાફ દ્વારા સંપાદિત કરવામાં આવી નથી અને તે સિન્ડિકેટ ફીડમાંથી પ્રકાશિત કરવામાં આવી છે.)